PIERWSZY DZIEŃ

1. ANALIZA STRATEGICZNA I FINANSOWA

• zakres analizy strategicznej
• związek analizy strategicznej i finansowej

2. TECHNIKI ANALIZY STRATEGICZNEJ

• analiza makrootoczenia
• analiza mikrootoczenia
• analiza wnętrza firmy
• analiza SWOT

3. WPŁYW POZIOMU RYZYKA KAPITAŁODAWCY NA OCENĘ FIRMY

• ocena z perspektywy ryzyka kredytowego
• ocena z perspektywy akcjonariuszy prywatnych
• ocena z perspektywy akcjonariuszy zdywersyfikowanych

4. JAK PRAWIDŁOWO CZYTAĆ I WYCIĄGAĆ WŁAŚCIWE WNIOSKI ZE SPRAWOZDANIA FINANSOWEGO? – CASE STUDY

• wstępna analiza sprawozdania finansowego
• znaczenie sprawozdań finansowych w procesie analizy finansowej
• powiązania pomiędzy poszczególnymi sprawozdaniami
• rachunek zysków i strat jako źródło informacji o przychodach, kosztach - treść i konstrukcja rachunku zysków i strat i wyniku finansowym
• bilans jako podstawowe źródło informacji o majątku firmy i sposobach jego finansowania
• gotówka – znaczenie rachunku przepływów pieniężnych

5. JAK OCENIAĆ WIARYGODNOŚĆ MINIMALIZUJĄC RYZYKO? KONTROLA FINANSOWA I NADZÓR WŁAŚCICIELSKI

• „kreatywna księgowość” – CASE STUDY
• „przestępstwa menedżerskie”
• konflikt interesów w spółkach
• najczęstsze metody wprowadzania w błąd właścicieli i wierzycieli

6. JAK OCENIAĆ WYNIKI FINANSOWE PRZEDSIĘBIORSTWA Z PERSPEKTYWY WŁAŚCICIELI? WYKORZYSTANIE KONCEPCJI EVA W OCENIE EFEKTYWNOŚCI PRZEDSIĘBIORSTWA

• kalkulacyjne podstawy szacowania EVA – cztery sposoby kalkulacji ekonomicznej wartości dodanej
• wykorzystanie drzewa ROIC do oceny efektywności przedsiębiorstw oraz linii biznesowych – identyfikacji obszarów wpływających na obniżenie wartości dla właścicieli
• wykorzystanie koncepcji EVA w ocenie decyzji strategicznych

7. ZEWNĘTRZNE I WEWNETRZNE SPOSOBY OCENY KONTRAHENTÓW I KREDYTOBIORCÓW

• instytucje wspomagające proces badania kontrahentów
• rating; wywiadownie gospodarcze
• biura informacji gospodarczej
• ogólnodostępne rankingi i listy
• wewnętrzne dane spółki – jakich informacji żądać od partnerów?
• ryzyko: branży; geograficzne; podmiotu w tym analiza finansowa
• analiza zagrożenia upadłością firmy – modele i probabilistyka zachowań ekonomicznych w czasie recesji

DRUGI DZIEŃ

ANALIZA BIEŻĄCEJ SYTUACJI FINANSOWEJ PRZEDSIĘBIORSTWA– WPŁYW NA PODEJMOWANE DECYZJE

1. BADANIE SYTUACJI FINANSOWEJ METODĄ WSKAŹNIKOWĄ

• czym jest i do czego służy analiza wskaźnikowa?
• analiza bieżącej sytuacji przedsiębiorstwa przy pomocy podstawowych grup wskaźników
- wskaźniki rentowności; wskaźniki płynności; wskaźniki sprawności działania (efektywności); wskaźniki stopnia zadłużenia
• wykorzystanie analizy wskaźnikowej do podejmowania decyzji – tworzenie baz danych do porównań wskaźników

2. PRAKTYCZNA ANALIZA BILANSU

• struktura bilansu i dynamika zmian
• analiza pionowa i pozioma
• cykl obrotowy, kapitał obrotowy i efektywność operacyjna firmy
• analiza dynamiki zmian struktury i wielkości bilansu

ĆWICZENIE: Analiza porównawcza bilansów kilku spółek z dynamicznym spadkiem aktywów

3. RACHUNEK ZYSKÓW I STRAT JAKO INFORMACJA O EFEKTACH DZIAŁALNOŚCI PRZEDSIĘBIORSTWA

• interpretacja wyników
• analiza dynamiki i struktury rachunku zysków i strat

ĆWICZENIE: Analiza porównawcza rachunków wyników kilku spółek

4. ANALIZA PRZEPŁYWÓW ŚRODKÓW PIENIĘŻNYCH (CASH FLOW)

• treść rachunku przepływów środków pieniężnych
• konstrukcja rachunku przepływów środków pieniężnych – kryterium podziału na działalność operacyjną, inwestycyjną i finansową
• analiza rachunku przepływów środków pieniężnych

ĆWICZENIE: Analiza porównawcza rachunków przepływów pieniężnych kilku spółek

ĆWICZENIE: Interpretacja wskaźników rentowności w sytuacji gwałtownego spadku popytu

5. PRAKTYCZNE METODY OCENY SYTUACJI EKONOMICZNO – FINANSOWEJ

• analiza między wskaźnikowa na przykładzie piramidy Du Pont’a
• koszty zmienne i stałe a próg rentowności
• liczenie i wykorzystanie dźwigni operacyjnej oraz finansowej

ĆWICZENIE: Wpływ dekoniunktury na dobór metod oceny sytuacji przedsiębiorstwa

6. DECYZJE MENEDŻERSKIE A WSKAŹNIKI FINANSOWE - WPŁYW NA KONDYCJĘ FINANSOWĄ PRZEDSIĘBIORSTWA

7. OCENA PRZYSZŁYCH PRZEDSIĘWZIĘĆ INWESTYCYJNYCH W SYTUACJI WYSOKIEJ NIEPEWNOŚCI PARAMERÓW EKONOMICZNYCH

• zagadnienie wartości pieniądza w czasie - przyszłe przepływy pieniężne
• ocena efektywności ekonomicznej projektu inwestycyjnego
• wartość bieżąca netto (NPV) i wewnętrzna stopa zwrotu (IRR)

WSKAŻEMY:

• Jak czytać, analizować i interpretować sprawozdania finansowe?
• Jakich informacji możemy żądać od partnerów przed rozpoczęciem współpracy?
• Jak skutecznie badać standing finansowy kontrahenta?
• Jak oceniać wiarygodność kontrahenta minimalizując ryzyko?
• Jak praktycznie interpretowaćwskaźniki finansowe z uwzględnieniem tendencji i konsekwencji na przyszłość?
• Jak właściwie zabezpieczać należności handlowe?

ODPOWIEMY NA PYTANIA:

• W jaki sposób przewidzieć czy naszemu przedsiębiorstwu grożą poważne kłopoty finansowe lub nawet bankructwo?
• W jaki sposób można stwierdzić czy bank będzie skłonny pożyczyć przedsiębiorstwu pieniądze?
• Jak na podstawie rachunku zysków i strat ocenić efekty działalności przedsiębiorstwa?
• Jak prawidłowo zanalizować przyszłe przedsięwzięcia inwestycyjne w sytuacji wysokiej niepewności ekonomicznej?

MOCNE STRONY SEMINARIUM WG UCZESTNIKÓW:

•­ Wykładowcy z doświadczeniem i dużą wiedzą praktyczną
•­ Dobre materiały szkoleniowe /pliki w excelu, praktyczne narzędzia analizy/
•­ Praktyczna strona seminarium – zajęcia oparte na ćwiczeniach, case'ach i zadaniach
•­ Angażowanie słuchaczy podczas zajęć, możliwość dyskusji i wymiany poglądów

DR BARTŁOMIEJ CEGŁOWSKI
Pracownik Katedry Finansów Akademii Leona Koźmińskiego w Warszawie, w której prowadzi zajęcia na studiach magisterskich, podyplomowych i typu MBA z zakresu finansów przedsiębiorstw, analizy finansowej, controllingu, finansowania działalności gospodarczej, matematyki finansowej oraz zastosowania arkusza kalkulacyjnego w finansach. Autor licznych biznesplanów, wycen przedsiębiorstw oraz projektów doradczych.

DR PAWEŁ MIELCARZ
Doktor nauk ekonomicznych, pracownik Katedry Finansów Akademii Leona Koźmińskiego w Warszawie. Ekspert w zakresie analizy opłacalności projektów inwestycyjnych, planowania finansowego i analizy finansowej. Autor kilkudziesięciu publikacji z zakresu zarządzania finansami, oceny projektów inwestycyjnych i wyceny przedsiębiorstw. Współautor i konsultant licznych studiów wykonalności, które następnie otrzymały dofinansowanie ze środków unijnych i EOG.